| 7月14日，中國化學工程股份有限公司（以下簡稱“中國化學”）發布業績預告，公司2016年上半年實現凈利潤與上年同期11.34億元相比，將同比下降15%到20%。兩天后，中國化學發布公告稱，為了實現業務的轉型升級，形成新的業績增長點，擬聯合其大股東中國化學工程集團公司（以下簡稱“中化工程”）雙方出資10億元投資設立中化工程集團環保有限公司（以下簡稱“中化環保”）。
多位業內人士接受《中國經營報》記者采訪時表示，中國化學偏重重化工和煤化工，業務結構較為單一，受到低迷國內外經濟形勢和化工、煤化工行業經濟運行狀況的沖擊較大。轉型環保來源于其未來發展的考量，也是基于對現實的無奈選擇。“對于中國化學而言，此前多個項目因環保問題被推遲，此時用一些錢來押注環保領域，也是改善公司形象和提振股價的一種方式。”上述一位業內人士表示。
記者查閱年報及相關資料發現，中國化學2014、2015年新簽合同有所下滑，公司業績持續承壓。與此同時，除中國化學啟東新材料產業園項目意外終止之外，其四川南充100萬噸/年PTA項目（以下簡稱“南充項目”）也因環保問題出現遲遲未能完工現象。
本報記者就相關問題多次聯系中國化學并向其發去采訪函，其回復稱，因公司將于8月27日披露半年度報告，根據上市公司相關管理規定，公司在定期報告發布前不便接受媒體和機構涉及公司經營和財務信息的采訪或調研。
趕了一趟(tang)末班車？
此次環保公司投資由中國化學和其大股東中化工程按照75%和25%的持股比例投資，共同出資10億元。
記者從中國化學方面了解到，此次董事會議于2016年7月15日召開，會議由董事長陸紅星主持，采取通訊表決的方式召開，最終通過了成立環保公司的議案，不過關聯董事陸紅星、余津勃回避了表決。
公告顯示，中化環保擬注冊在北京市天竺保稅區，公司經營范圍為“廢氣治理、廢水治理、固廢治理以及節能減排項目工程建設、投資、運營、改造、副產品銷售及技術服務；節能環保技術的研究、開發及服務；節能環保產品制造、銷售及服務。”
在中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田看來，中化環保的經營范圍依然屬于傳統環保公司的范疇。通常，化工行業環保產業的黃金期滯后于化工行業黃金期5~10年。“這波環保產業的興起在3年前，預計還有兩年的黃金期，此次中化環保成立相當于趕了一趟末班車。”劉心田表示。
記者注意到，中國化學此前在環保領域已多有涉及。比如湖北黃麥嶺磷化工11萬噸/年污水處理、山東濰坊電廠二期2×670MW機組煙氣脫硫建安等環保項目、中國神華煤直接液化項目環保項目等。
而在2015年年報中，中國(guo)化(hua)(hua)學提出了“十三五”重點(dian)發(fa)展化(hua)(hua)工能源、基礎設施、綠(lv)色環保三大工程板(ban)(ban)塊，打造投資和融資服務兩個(ge)平(ping)臺，完成(cheng)轉型升級。不過在其2015年新簽合(he)同中：化(hua)(hua)工34.55%，石油化(hua)(hua)工24.31%，煤(mei)化(hua)(hua)工25.77%，建筑4.41%，環保僅占2.22%。相(xiang)比(bi)傳統(tong)化(hua)(hua)工領域的龐大體量及營收，環保板(ban)(ban)塊依然十分薄弱(ruo)。 在中國化學看來，此次投資設立環保公司，是為了落實公司的發展規劃，加大環境治理主業拓展力度，打造獨立的環保業務板塊，有利于公司適應市場形勢變化，形成新的業績增長點，促進公司完成轉型升級。不過中國化學方面也坦承，環保公司的設立，對2016年度上市公司經營成果影響較小。
中國環保產業界領軍人物、桑德集團董事長文一波則公開表示，環保產業是藍海也是紅海，如果有新技術和新商業模式的突破就是藍海，反之便是紅海。
“設立環保公司將環保板塊獨立運營，有利于中國化學業務的轉型升級，形成新的業務增長點。”劉心田認為，不過可以預見近兩年對公司業績直接提升并不大，更為直接和現實的考量則是能相應改善公司形象并利于公司股價提升。
記者留意到，除此前中國化學啟東新材料產業園項目意外終止之外，其四川南充100萬噸/年PTA項目也因環保問題出現遲遲未能完工現象，由此被外界多有質疑。
主業單一業績承壓
此前短短半年時間內，中國化學就接連兩次收到上海證券交易所關于其2015年年報的問詢函，且問題直指其啟東新材料產業園項目被終止等有關事宜。此外，中國化學四川項目亦因環保問題及投產盈利難而進展緩慢。
中國石化聯合會供應商工作委員會沈姓負責人告訴本報記者，傳統化工產能過剩較為嚴重，不只中國化學，去年行業內因業績、資金和環保壓力停工或暫緩的化學工程項目很多。
中國化學主要從事化工工程建設，業務結構單一，且集中在傳統化工和煤化工領域，受制于傳統化工基礎性產業產能過剩、水資源及環境保護、經濟技術水平和國際油價下跌等影響，2012年至2015年新簽合同額持續下滑。
近兩年財報顯示，截至2014年12月31日，公司新簽合同3254份，合同額 728.71 億元，比2013年同期減少118.65億元，減幅14%。2015年度，公司新簽合同3331份，合同額 630.34 億元，比2014年同期減少 94.70億元，減幅13.06%。
“目前，化工行業產能過剩，整體形勢不樂觀，2016年1季度，化工行業固定資產投資增速創歷史新低，再加上現在環保管制比較嚴，預計未來中國化學的化工板塊訂單還將繼續下降，”中商產業研究院行業分析師馬思明分析稱。
而最新發布的中國化學2016年年中報顯示，2016年上半年，中國化學凈利潤預減15%~20%。而其2015年營收635.32億元、凈利潤28.42億元，同比下降8.26%、10.24%。中國化學的業績壓力還在不斷增大。
中國化學方面稱，近兩年受到國內外經濟形勢和化工、煤化工行業經濟運行狀況的影響較深，由于公司2014年、2015年新簽合同的下滑，工程項目收入的確認滯后，導致2016年上半年營業收入和效益有所下降。“化工工程項目從調研立項到開工完工有幾年的滯后期，前幾年行業形勢好大量工程項目上馬，投資有些過熱和盲目，”上述負責人表示，目前傳統化工產品產能利用率不到70%，煤化工產業也全面收緊，預計公司較長時間內都將面臨業績下行壓力。
訂單減少的同時，公司的運營也存在不小的壓力。其財報顯示，受上游行業效益下降、建設資金到位影響，部分業主合同履約能力下降，個別已簽訂合同的項目無法按期開工，少數在建工程執行進度放緩，導致公司主營業務收入減少和利潤遲遲無法實現。
2015年年報顯示，截至本報告期末，公司在建項目共計 1499 個，其中：大項目 804 個，境外項目 105 個，未完成合同額高達1017.45 億元。記者發現，在其公示的11項重大在建工程中，除了伊犁新天年產 20 億立方米煤制天然氣工程總承包項目、煙臺萬華搬遷一體化項目外，其他完成進度并不容樂觀。
其中印尼CILACAP2×300MW 燃煤電站項目II期工程截止期是2015年底，但工程進度只有57.5 %；剛果蒙哥 1200kt/a鉀肥項目工程截止期是2016年3月31日，但工程進度只有7.67%。而起始于2014年截至2017年的伊泰伊犁能源有限公司年產 540 萬噸煤制油項目首期工程總承包和伊泰-華電甘泉堡200 萬噸/年煤制油項目凈化、尾氣制氫裝置及部分公輔工程建設工程承包合同工程完成度僅為1.5%和0.15%。
即使是已完成的工程項目中，其收到賬款的風險也在增加。2013年末至2014年末公司的應收賬款分別為67.92億元和83.98億元，應收賬款增長23.65%。
而在年(nian)報中(zhong)(zhong)公示的5個公司重大訴訟、仲裁事項中(zhong)(zhong)，有(you)三項都是拖欠工程款糾紛案，其中(zhong)(zhong)河北大港石化糾紛案中(zhong)(zhong)，大港石化因2011年(nian)停產已無財產可供執(zhi)行。 |
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