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 行業資訊 |
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| 環保專項債總額已突破5000億，有望(wang)加速項目投資落地 |
| 發表時間：2020-11-17 10:36:19 作者：admin |
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近(jin)年來，在國(guo)家“去杠桿”的大背景下(xia)，環(huan)保(bao)企(qi)業普(pu)遍出現融(rong)(rong)資(zi)難融(rong)(rong)資(zi)貴問(wen)題。在緩(huan)解(jie)環(huan)保(bao)企(qi)業融(rong)(rong)資(zi)壓力中，地方債特別是(shi)專(zhuan)項債扮演了重(zhong)要角(jiao)色。
專項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)券是(shi)地方政府債(zhai)券的(de)一種，是(shi)為了籌集資金(jin)建設某專項(xiang)(xiang)(xiang)具體工(gong)程(cheng)而(er)發行的(de)債(zhai)券。財政部統(tong)計數(shu)據顯示，截至(zhi)10月底，今年(nian)累(lei)計發行地方政府債(zhai)券61218億(yi)元，其中(zhong)，新增債(zhai)券44945億(yi)元，再融(rong)資債(zhai)券16273億(yi)元。新增債(zhai)券中(zhong)，專項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)券發行35466億(yi)元，完成全年(nian)計劃(37500億(yi)元)的(de)94.6%，完成已(yi)下達(da)額度(35500億(yi)元)的(de)99.9%。
近5年專項債額度持續(xu)擴(kuo)張生態環(huan)保類債券已突破5000億
據了解，專項債(zhai)(zhai)于2015年(nian)首度(du)發行(xing)，當(dang)年(nian)發行(xing)1000億(yi)(yi)(yi)(yi)。近年(nian)來，專項債(zhai)(zhai)額度(du)持續擴張(zhang)，2016年(nian)、2017年(nian)，其發行(xing)量(liang)分別擴張(zhang)到4000億(yi)(yi)(yi)(yi)、8000億(yi)(yi)(yi)(yi)，2018年(nian)首度(du)超1萬億(yi)(yi)(yi)(yi)，2019年(nian)擴張(zhang)到2.15萬億(yi)(yi)(yi)(yi)，今年(nian)額度(du)則擴張(zhang)到3.75萬億(yi)(yi)(yi)(yi)。專項債(zhai)(zhai)的大規模發行(xing)、使(shi)用(yong)對穩(wen)投(tou)資(zi)、穩(wen)經濟起到了重要作用(yong)。
財政部于2020年7月27日(ri)發(fa)布(bu)的(de)(de)《關于加(jia)快地方政府(fu)專(zhuan)項(xiang)債券發(fa)行使用有關工作的(de)(de)通知》中(zhong)要求，優化新增專(zhuan)項(xiang)債券資金投向，堅持專(zhuan)項(xiang)債券必須用于有一定收(shou)益的(de)(de)公益性項(xiang)目(mu)(mu)，融資規模與(yu)項(xiang)目(mu)(mu)收(shou)益相平衡(heng)。重點用于國務院常務會議確定的(de)(de)交通基(ji)礎設(she)施(shi)、能源項(xiang)目(mu)(mu)、農(nong)林水利、生(sheng)(sheng)態環保項(xiang)目(mu)(mu)、民生(sheng)(sheng)服(fu)務、冷鏈(lian)物流設(she)施(shi)、市政和產(chan)業園(yuan)區基(ji)礎設(she)施(shi)等七大領域。積極支持“兩新一重”、公共衛生(sheng)(sheng)設(she)施(shi)建(jian)設(she)中(zhong)符(fu)合條件的(de)(de)項(xiang)目(mu)(mu)，可(ke)根(gen)據需(xu)要及時用于加(jia)強防災減災建(jian)設(she)。
其中，生(sheng)態環保(bao)類(lei)(lei)項目是新基(ji)建的重中之重，2020年下(xia)發的專項債明顯向生(sheng)態環保(bao)類(lei)(lei)傾(qing)斜(xie)。2019年全(quan)年生(sheng)態環保(bao)專項債總計發行531.24億(yi)元，占比僅2.44%。而今(jin)年截至10月16日，生(sheng)態環保(bao)類(lei)(lei)專項債累計披露(lu)5039億(yi)元，占比14.6%。
E20產融研(yan)究中心認為(wei)，從(cong)專項(xiang)(xiang)債(zhai)平均利率3.6%左右(you)來看，專項(xiang)(xiang)債(zhai)券投(tou)資的(de)公益性項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)預(yu)期收(shou)益率應該與其相匹配3%～4%，適當(dang)考慮項(xiang)(xiang)目(mu)運營風險補償，專項(xiang)(xiang)債(zhai)投(tou)資的(de)公益性項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)預(yu)期收(shou)益率在(zai)4%～5%更為(wei)適宜，防災減災建設項(xiang)(xiang)目(mu)例外。
預(yu)計明(ming)年(nian)環保類專(zhuan)項(xiang)債(zhai)占比將(jiang)繼續提升(sheng)進一(yi)步(bu)拉動項(xiang)目投資
由于中國宏觀經(jing)濟(ji)總體平穩向(xiang)好(hao)，多(duo)位專(zhuan)家認為(wei)，2021年(nian)新增專(zhuan)項債規模或有所較少。目(mu)前，廣(guang)東、安徽、江西、山(shan)東省(sheng)等多(duo)個地(di)區已經(jing)召開了2021年(nian)度(du)地(di)方政府專(zhuan)項債券項目(mu)儲備(bei)(bei)工作(zuo)會議，為(wei)進一步做好(hao)政府專(zhuan)項債券項目(mu)儲備(bei)(bei)和發(fa)債前期準(zhun)備(bei)(bei)，爭取在2021年(nian)發(fa)債工作(zuo)中取得先機。
“十四五”期間正處(chu)于我(wo)國全面推進綠色發展(zhan)轉型(xing)的戰(zhan)略機遇(yu)期，環境(jing)產業(ye)迫(po)切(qie)需要(yao)加大資金(jin)投(tou)入(ru)、強(qiang)化(hua)資金(jin)引領，環境(jing)產業(ye)發展(zhan)深(shen)度匹配國內(nei)大循環內(nei)在需求，成(cheng)為深(shen)化(hua)供給(gei)側改革(ge)，促進我(wo)國經濟(ji)轉型(xing)換擋(dang)，推動綠色發展(zhan)的重(zhong)要(yao)力(li)量。
專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)在生(sheng)(sheng)態(tai)環保類(lei)項(xiang)目投向主要(yao)包括水務(wu)、固廢、大氣(qi)治理、生(sheng)(sheng)態(tai)修復等。E20產(chan)融研究中心(xin)認為，生(sheng)(sheng)態(tai)環保類(lei)項(xiang)目的公益(yi)屬性、收益(yi)水平、項(xiang)目期(qi)限(xian)與專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)資金匹配度較高，即使2021年專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)或有所減少，我們預計(ji)生(sheng)(sheng)態(tai)環保類(lei)項(xiang)目專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)所占比例將(jiang)會(hui)繼續提(ti)升。2021年專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)在規模(mo)總量控制(zhi)的基礎上，從長期(qi)債(zhai)(zhai)務(wu)投資驅動導向向穩定收益(yi)型公益(yi)項(xiang)目投資需求導向轉變，逐步實現(xian)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)(zhai)務(wu)資金供給端與項(xiang)目資金需求端的再平衡。
受益于(yu)環(huan)保專項債的加持，地(di)方政府債務負擔(dan)會有所緩(huan)解，生態環(huan)保項目(mu)的有效投資和落地(di)有望(wang)進一(yi)步擴大。
近年來，生態環境越來越注重流域化、系統化治理，出現了一些大塊頭的綜合性水環境項目，這對項目資金提出了一定的要求。從生態環保類專項債發行的年限來看，2020年生態環保專項債的平均債務年限是14.64年(2019年全年平均9.78年)，專項債期限的延長也為建設和運營期限較長的大型綜合性水環境項目提供了長期資金保障。
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