近年來，綠色金融成為和(he)金融(rong)行業(ye)共(gong)同熱議的(de)話題。我國在綠色金融(rong)領域的(de)政策正(zheng)加快出臺，雖然目前工作(zuo)的(de)推(tui)進仍處于起步階段(duan)，但(dan)發展(zhan)勢頭(tou)較好，具有很大的(de)發展(zhan)空間。 2016年8月，中國人民銀行、財政部(bu)等七部(bu)委聯合印發(fa)了《關于構建綠色金(jin)融體(ti)系的(de)指(zhi)導意見》，從頂層(ceng)設計(ji)到規(gui)范(fan)實施，全面(mian)構建了綠色金(jin)融發(fa)展體(ti)系。在近日召開的(de)國務(wu)院常務(wu)會議上，進一步提出加快綠色金(jin)融體(ti)制(zhi)機制(zhi)創新。 那么，綠色金融在有哪些(xie)投資機會(hui)？綠(lv)色(se)金融的不同形式如何(he)應(ying)用到環保行業？ 
1、綠色金融應瞄準哪(na)些環保(bao)機(ji)遇(yu)？ 水、氣、土三大(da)領(ling)域投資(zi)需(xu)求大(da)，建立投資(zi)回報機(ji)制很重要 “我國發展與環保的矛盾依然十分突出，環境承載能力已經達到或接近上限。目前，表現在三個方面：環境污染重、生態受損大、環境風險高。因此，要采(cai)取前所未有的(de)力(li)度，也需要產(chan)業界、金融(rong)(rong)界共同參與(yu)。”環(huan)(huan)境保(bao)護部政策(ce)法規(gui)司(si)司(si)長別濤在日前召開的(de)2017中國環(huan)(huan)保(bao)產(chan)業投(tou)融(rong)(rong)資論壇表(biao)示。 別(bie)濤認為，建立(li)綠色(se)(se)金(jin)融(rong)體(ti)(ti)系(xi)十分(fen)重(zhong)要，這是包(bao)括稅收、保險、信(xin)貸、生(sheng)態文(wen)明改革的(de)(de)(de)總體(ti)(ti)方案。中共(gong)中央、國(guo)務院聯合發布的(de)(de)(de)方案正有力地推進綠色(se)(se)金(jin)融(rong)體(ti)(ti)系(xi)由頂層設計到制度、規范，再到實施。目(mu)前，環保部門正在推動綠色(se)(se)金(jin)融(rong)體(ti)(ti)系(xi)的(de)(de)(de)建設，與(yu)證監會共(gong)同推動上市公司的(de)(de)(de)環境信(xin)息(xi)強制披露，綠色(se)(se)金(jin)融(rong)的(de)(de)(de)發展正當其時。 與此同時，金融行業(ye)也紛(fen)紛(fen)瞄準了環保產(chan)業(ye)機(ji)遇。那么，哪些領域值得關注？ 別(bie)濤表示，去年(nian)國(guo)務院(yuan)發布的《“十三(san)五”生態環境保(bao)護規劃》中，所涉及(ji)的11項(xiang)環境治(zhi)理保(bao)護重點工程(cheng)、14項(xiang)山水(shui)林田湖生態工程(cheng)，以及(ji)水(shui)、氣、土三(san)大污染防治(zhi)行動計劃所涵蓋的內容(rong)等(deng)，有巨大投資空間，將成為金融界重點關注(zhu)的領域。 據環(huan)(huan)境(jing)保護部環(huan)(huan)境(jing)規劃院(yuan)副院(yuan)長吳舜(shun)澤預測，“十三五”期間，在三大(da)污染防治行動計劃帶動下，環(huan)(huan)保領域(yu)中水、氣、土(tu)的投資需求大(da)概在8萬(wan)億元(yuan)左右。 然而，綠(lv)色(se)金融在(zai)環保(bao)領域發力仍然存(cun)在(zai)困(kun)難。據(ju)記者了解，公共產(chan)品在(zai)環保(bao)行業(ye)占比較大，其(qi)投(tou)資內生(sheng)機制、回(hui)報(bao)機制和成本內生(sheng)化一(yi)直沒有很好的解決(jue)途徑，決(jue)定(ding)了環保(bao)不是(shi)暴(bao)利或盈利性(xing)行業(ye)。 “金融資(zi)本在關注環保行業(ye)的投資(zi)機遇時，一方面(mian)要(yao)(yao)注意(yi)在綠(lv)色金融體系中(zhong)，建立好投資(zi)回報機制；另(ling)一方面(mian)要(yao)(yao)密切關注綠(lv)色金融新的變(bian)革和發展方向。”吳(wu)舜澤說，環保行業(ye)有(you)幾(ji)個(ge)轉變(bian)需要(yao)(yao)時刻注意(yi)。 第一(yi)，市(shi)(shi)場化由政(zheng)策(ce)驅動轉變為政(zheng)策(ce)、技術雙(shuang)驅動。以(yi)前(qian)，環保企業依靠政(zheng)策(ce)扶持，市(shi)(shi)場依靠政(zheng)策(ce)維系(xi)，未來，希望更多(duo)地以(yi)技術引(yin)領市(shi)(shi)場革(ge)新發展。 第二，環(huan)保(bao)企業由產(chan)品、裝備為(wei)(wei)主轉變為(wei)(wei)服(fu)務為(wei)(wei)主。從(cong)目前的(de)趨(qu)勢來(lai)看，隨著(zhu)環(huan)保(bao)領域投資越(yue)來(lai)越(yue)大(da)，不少項目已經從(cong)固定資產(chan)投資的(de)單一要素和(he)環(huan)節，向一站式的(de)綜合服(fu)務轉型(xing)，這個(ge)企業的(de)要求也越(yue)來(lai)越(yue)高。 第(di)三(san)，環(huan)保行業由(you)分散型向集(ji)中型轉(zhuan)變。近年(nian)來，隨著項(xiang)目向綜(zong)合性發展，不少企業正(zheng)在轉(zhuan)變為平臺型公司，行業伴隨并購等形式呈現出集(ji)中趨勢。 青域基金合伙人牟穎介紹說，從資本方看來，會通過持續對環境細分領域如水、市場等的(de)(de)關注(zhu)，找(zhao)到行(xing)業(ye)周期性(xing)成長的(de)(de)特征，早期風投將尋找(zhao)行(xing)業(ye)高峰期迅速投入，分(fen)享產(chan)業(ye)成長的(de)(de)紅利(li)。 2、全過程介入(ru)產業綠色化
綠色金(jin)融(rong)逐漸覆蓋(gai)項目(mu)全周期，需政(zheng)府、企(qi)業、金(jin)融(rong)和中介(jie)結構共同推動 “綠(lv)色金融一方面是通過(guo)政(zheng)府(fu)引導社會資本(ben)投入(ru)綠(lv)色產(chan)業；另一個是通過(guo)金融的(de)(de)強制性政(zheng)策(ce)，抑制對高耗(hao)能行業的(de)(de)投資，倡導傳統行業綠(lv)色化。”神霧集團(tuan)的(de)(de)董(dong)事局主席吳道洪認為。 桑德集(ji)團副總裁張傳剛則表示(shi)，目前綠(lv)(lv)色(se)(se)金融(rong)(rong)(rong)(rong)的(de)范圍(wei)正在(zai)擴(kuo)展。 “過(guo)(guo)去我們(men)說(shuo)綠(lv)(lv)色(se)(se)金融(rong)(rong)(rong)(rong)、綠(lv)(lv)色(se)(se)信貸，往往指的(de)是前期的(de)投融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)，即通過(guo)(guo)金融(rong)(rong)(rong)(rong)機(ji)構拿到錢把這一項目建起來(lai)。而現在(zai)綠(lv)(lv)色(se)(se)金融(rong)(rong)(rong)(rong)不僅限于融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)，其既涵蓋了(le)項目前期的(de)投融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)，也包括了(le)中期的(de)運(yun)營(ying)和(he)后續的(de)風險管理，覆(fu)蓋了(le)項目的(de)全過(guo)(guo)程。” 在(zai)政策(ce)的(de)引導下，我國(guo)(guo)綠(lv)(lv)(lv)色金(jin)融正在(zai)如(ru)火如(ru)荼地開展。但(dan)其在(zai)諸(zhu)多領域仍有待完(wan)善(shan)，以綠(lv)(lv)(lv)色股(gu)票指(zhi)(zhi)數(shu)為例，建立(li)和推(tui)廣綠(lv)(lv)(lv)色股(gu)票指(zhi)(zhi)數(shu)是國(guo)(guo)際上通行的(de)推(tui)動(dong)機構投(tou)資(zi)者提高綠(lv)(lv)(lv)色投(tou)資(zi)比重的(de)做法(fa)。“我國(guo)(guo)在(zai)建立(li)和推(tui)廣綠(lv)(lv)(lv)色、可持續(xu)指(zhi)(zhi)數(shu)與投(tou)資(zi)方面(mian)，還處于起(qi)步階段。”張傳剛表示。 他(ta)認為，綠色金融首先應明確其主(zhu)體(ti)，即(ji)政府、企(qi)業(ye)、金融機構(gou)(gou)和中介機構(gou)(gou)“四位一體(ti)”。目前國家出(chu)臺(tai)了(le)不(bu)少政策，企(qi)業(ye)也(ye)應跟上綠色金融大潮，推(tui)動行(xing)業(ye)發展。 據了解，為引導和撬動社會資金投資綠色產業，桑德集團已于2015年成立了金控板塊，通過銀行、信托、資管、政府產業引導基金、私募股權基金等多種形式， 實現資金與優質資產和項目對接； 同時，扶持、新能源等綠色(se)產業的發展。 吳道洪也表示，政策的引導固然好，但資本更看重行業是否盈利、是否有核心技術。對于來說，在金融資(zi)本進入(ru)后(hou)，必須(xu)要有下一代技(ji)術大(da)幅(fu)降(jiang)低成(cheng)本、節約能(neng)源(yuan)、減少污染，才能(neng)用(yong)好資(zi)本，反過來促進綠色金融發展。 作為券(quan)商行業(ye)內(nei)較早成立綠色(se)(se)(se)金融事業(ye)部的機構(gou)，天(tian)(tian)風證(zheng)券(quan)一直大(da)力推廣(guang)綠色(se)(se)(se)金融理念。2016 年 9 月 26 日，天(tian)(tian)風證(zheng)券(quan)與中央財經大(da)學合(he)作建立了綠色(se)(se)(se)金融國際研究院，共同破解轉型發展的綠色(se)(se)(se)命題。 在實(shi)踐方(fang)面，2016年10月，由(you)(you)天風證券(quan)作為主承銷(xiao)商的(de)(de)北京清(qing)新環境技術股(gu)份有(you)限公司綠(lv)色債券(quan)獲國家(jia)發(fa)改委批準發(fa)行，成(cheng)為較早由(you)(you)民(min)營上市公司發(fa)行的(de)(de)綠(lv)色企業債券(quan)，募(mu)集資金(jin)共(gong)計 10．9 億(yi)元。 |
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